美国恐怖故事

从夯到拉，聊聊这几本书……_我的网站

一 |     　　市场预计，沃什在杰克逊霍尔年会的首秀中，将重申通胀风险、保留加息选项，但也将继续重申减少美联储政策直接干预市场导向的长期主张。

二 | 　　今年的杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27日~29日举行，主题为“金融创新：对支付与政策的影响”。    最近买了一批中国篮球题材的书籍，在各个论坛和网络平台内容都愈发泥沙俱下的今天，从纸质载体里寻找好东西我觉得可能效率更高……今天主要分享一下《战神刘玉栋》里的内容。顺便，再给之前我看过的一些中国篮球方面的书打打分，做一些安利。先来看刘玉栋这本：这本书前四分之一还是蛮有价值的，讲了很多刘玉栋进八一之前的秘闻，非常好玩：1、刘玉栋父亲身高176，母亲身高168，在当时的福建算很高了，这基本也为刘玉栋的身体素质奠定了基因基础。

三 | 　　美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将于美东时间8月28日上午10时（北京时间28日晚22：00）发表就任后的首次讲话。

四 | 市场将密切关注他对通胀形势和货币政策路径的表态。2、刘玉栋小时候基本是一个乡间小野人，不爱读书，成绩非常不好，而刘玉栋对此的解释是因为饿——小时候刘玉栋饭量比普通小孩大得多，但当时家里条件一般，几个月才能正经吃一次肉，所以他去读书基本上听一两节课就饿了，然后刘玉栋就逃课，上山下河抓鱼抓螃蟹抓蛇回去吃。

五 | （嗯……我觉得就是借口而已……饿肯定饿，但不想读书肯定也是不想读书）3、因为成绩太差，刘玉栋理所当然的留级，但他身体越长越大，五年级时已经有一米八，老师完全拿他没办法，然后刘玉栋就干出了把书包刨坑埋地里（当时学校教室都是土夯墙，也不存在地板）再把课桌摞上去的事，把老师气的直哭。

六 | 后来校长实在忍不了了，带着学费去刘玉栋家说你家这个我们教不了，天天和别人打架，学费退了，小孩也退学吧。

七 | 这是他作为美联储主席后的第一次重要演讲，是对他沟通风格的又一次考验。　　他在7月美联储议息会议后的新闻发布会上因对经济的看法不够坦率而受到市场人士批评，也正是基于他的沟通新模式，最早开启了本轮美债的抛售。

八 | 你是不是在等反转？反转个屁，虽然刘玉栋的母亲还是希望刘玉栋能留在学校读书，但校长态度坚决，所以刘玉栋就此退学……4、关于打架，书里也有解释，大意是这里的刘姓据说是北方迁过来的，在当地属于小姓氏，所以刘家小朋友经常被欺负，主要是当地大姓王家的小孩以多欺少，而刘玉栋就经常出来解救家里的小亲戚，然后因为刘玉栋身高体壮又特别能打，所以被称为“黑猪”，反正后面就没人敢动他们了。

九 | 上周，美国财长贝森特出人意料地宣布回购长期美债以压低收益率，却收效甚微。在这情况下，沃什面临的环境越发尴尬和复杂。嗯……我当时看到这特意查了一下，嗯，王哲林家是福州的，祖籍沙县，和刘玉栋不是一个地方（手动狗头……我真无聊）。5、刘玉栋大概五六岁的时候，有算命先生看过，说这小子以后肯定靠手吃饭。　　沃什正持续面临着来自华尔街的压力，要求其就美联储的政策举措提供更多的透明度和沟通，批评他在限制美联储沟通方面走得太远了。6、刘玉栋虽然退学了，但他们学校的老师没有忘记这头“黑猪”，1985年（我算了一下大概是刘玉栋被退学后的2-3年），学校老师把已经长到1米88的刘玉栋推荐给四处选材的福建队教练肖光弼，肖光弼说当时其实感觉刘玉栋并没有怎么样，有很多人天赋估计比他好，但骨龄测出来说刘玉栋能长到1米98左右，这才顶着压力和其他教练的不看好把刘玉栋带走（我觉得这也能从侧面说明刘玉栋的年龄极大概率没问题）7、刘玉栋到体工队食堂的第一顿饭就以饿死鬼之势给所有人留下了非常深刻的影响。8、刘玉栋口音重，直到今天依然把防守叫黄守（噗），这一点当时也被队里的老队员嘲笑，但刘玉栋不服，很快就在浴室里出手殴打了一个嘲讽他口音的2米大个，把对方打到地上起不来，刘玉栋一战成名。9、刚入队的刘玉栋毫无体育基础，到体工队第一次测试跑400米一通瞎冲，最后100米差点把自己累死直接栽倒在地（对于最后这个狗啃屎教练表示欣赏，小孩菜归菜，很拼嘛……）。易建联：跑400米就是很累啊！10、青年时代刘玉栋训练不刻苦，甚至跑回家，教练揪他回去他不想回，但想了想只有在体工队才能吃饱，就回去了。沃什的辩护者则认为，市场对他7月新闻发布会的反应有些过度，这本就是他改革美联储的部分举措。

十 | 　　无论如何，市场预计，沃什在杰克逊霍尔全球央行年会的首秀中，将重申通胀风险、保留加息选项以重建政策信誉，但也将继续重申减少美联储政策直接干预市场导向的长期主张。　　会否与过去“决裂”　　市场人士普遍认为，沃什作为美联储主席的首次重要演讲，将成为他精简沟通风格的又一次考验。沃什面临的挑战是如何既反驳市场批评，即他对经济的看法不够坦率，同时又不完全放弃他“不向投资者灌输未来政策举措线索”的决心。

十一 | 11、后来因为刘玉栋基础不好，训练又偷懒，教练气疯了想让他滚蛋，刘玉栋痛定思痛决定认错留下，并在给妈妈的信里详细写了原因： “我在这里每天都能吃的饱饱的”（不行了忍不住了我要笑一会，刘玉栋你是有多饿啊……）12、刘玉栋大概是在某一年突然开窍的，而他当时在福建省内除了厉害以外最大的名声就是“不能对他来阴的”，因为刘玉栋真的会直接动手干你。在7月议息会议新闻发布会上，他表示，杰克逊霍尔的讲话方向尚未确定，并列出两种可能：其一，聚焦生产率、人口结构、全球经济等宏观长期议题；其二，直接谈及9月至12月的近期政策走向。　　美国银行对基金经理的调查显示，69%的受访者预计沃什么会在演讲中采用“中性”基调，并已将此预期进行计价。受访者表示，此次会议和演讲的背景令人感慨，包括一项在48小时内失败的美国国债救市、30年期美债收益率徘徊在19年高点附近以及联邦公开市场委员会（FOMC）因近十年来最“鹰派”的反对票而陷入内部分歧。　　部分市场人士认为，他需要做出妥协。北方信托资管公司的联席首席投资官巴哥纳（Anwiti Bahuguna）称，“很明显，沃什不想说太多。但对市场来说，一些透明度和一些关于你为什么在这里、你目前观察到了什么情况这类的基本沟通是完全合理的。”　　美国银行策略师卡巴纳（Mark Cabana）在8月24日发布的研报直言，市场近期的“逼宫”效应或许能够让沃什与过去的自己“决裂”。教练总结，刘玉栋最与众不同的特点就是“好斗，顽强”13、打了两年球，刘玉栋就被福建队升上一队——打中锋，当时身高1.93-1.95米。14、1989年，福建男篮因全运会成绩不好解散（当时各个体委甩包袱，足篮球这总不能在奥运夺金的集体项目都是最早被扔出去的，这个好像在孙军的自传里也有提到），刘玉栋那会差点退役去机关，但肖光弼教练爱才，否决了刘玉栋的退役申请，把他送到南京部队，之后刘玉栋被大领导看上，送到八一。15、在八一刘玉栋依然训练不好，比赛乱打，思乡，甚至和领导吵架说你们把我开除吧我要回家，但1993年刘玉栋随八一队在七运会夺冠，随后可能是因为荣誉的感召，23岁的刘玉栋突然蜕变，成为了超级训练狂人。……好了，至此，这本书写的比较好比较有意思的部分就算结束了后面的部分，不知道是作者为了秀才情还是当时出书的习惯，人物传记他们不按时间顺序写，而是用几个概念来作为章节主题，结果就是导致整本书的时间线从此开始来回跳，一会90年代，一会00年代，一会是某年全运会，一会是CBA，一会国际比赛，一会再穿插几段胡卫东孙军，甚至还有一些球迷团体的内容……其实人物传记不按时间线写也不算罕见，比如巩晓彬的自传也是类似风格，但读巩晓彬传记我就没有类似刘玉栋这本书这种混乱感。他援引拳王泰森名言“每个人都有计划，直到被打中脸”称，美债市场对沃什的持续“重拳出击”，已令其难以继续回避政策表态。要知道我从2019年开始写中国篮球，也写过很多CBA和中国篮球的考古，对中国篮球的历史也算有一些了解，可即便如此，我读这本书后面的部分依然感觉有点费劲。他预计，沃什此次将参考其他美联储官员的近期表态风格，阐明在两种情景下分别的政策应对：若近期去通胀进程延续，则维持当前立场；若通胀居高不下，则明确表示准备重启加息。这种框架式表态能在不提供具体路径承诺的前提下，有效传递政策反应函数。

十二 | 书后面的内容其实也还算有料（比如李楠是更衣室大佬，阿的江当教练第一场紧张写错首发名单忘记刘玉栋结果上场吃鸡饭，姚明赛后言论激怒八一，刘玉栋叫朱芳雨“他是我的宠物”等等），内容环境大家相对比较熟悉，我就不一一列举了，感兴趣大家可以买来看看。　　沃什的辩护者则表示，市场对他7月新闻发布会的反应有些过头了。朱芳雨后来在国家队也照葫芦画瓢的照顾西热力江，西热又有样学样把玩室友郭艾伦……也算国家队的一种传承最后，如果要打分的话，这本书我大概勉强能给到一个“人上人”。通胀预期只是小幅变动，并仍基本保持在与美联储2%目标一致的水平。他们还认为，美债收益率飙升是受到政府和企业借贷激增等因素的共同推动，并非沃什一人导致。我觉得这本书反正读了不亏，但中间有很多篇幅我觉得比较浪费，而且有很多重复的东西不断出现（比如“刘姓在当地是个小姓氏”我就在开头12页的不同段落里见了两次），后面关于比赛的内容相对也比较大路货，很多准战报，体验相对一般。　　巴克莱高级美国经济学家米拉（Jonathan Millar）稍早对第一财经记者称，预计沃什不会提供短期政策指导，但市场将关注FOMC如何将通胀率恢复到2%的目标。买不买大家自己拿捏吧……剩下的篇幅，我大概聊一下我这些年看的中国篮球方面的书和刘玉栋这本一起买的是这本《走自己的路——杨伯镛与中国篮球》这本书我相信资料内容是牛逼的，但是历史过于久远，门槛有点高，看起来也缺少代入感——当然，这也是因为中国篮球发展历程，以及职业篮球和更早篮球之间缺少传媒层面的传承，导致中国篮球考古，以及篮球名人堂介绍前辈时几乎无法避免有很强割裂感导致的。我估计这本书最大的价值在于对早年中国篮球历史细节的记录，比如在无法参加世界大赛期间和欧洲球队对抗的记录，以及对老一辈篮球人的思路想法的记录。

十三 | 综合给到人上人吧。沃什很可能会表示，如果通胀没有改善，加息是可能的，从而强化市场对此的定价。然后是这本：《爱之上》这本是以改开前一代篮球人生活经历为背景的文学作品，与你认识的任何一位名宿无关，也不存在什么有意思的爆料。

十四 | 但这本书的作者是冯骥才，当代著名文学家和画家，而且冯老早年间可是天津篮球队的，所以这部小说虽然虚构，但内容非常扎实，有很多那个时代运动员教练员生活非亲历不可知的细节，对满足我的好奇心非常有帮助。不要担心这是名著级的大部头，很薄的一本，而且冯老文笔爽利温暖，读起来一点不费劲，故事走向也很有意思，我当初是在飞机上一个多小时很快就看完了。综合给到一个夯。沃什仍可能会重申主张减少美联储使用前瞻性指引，因为他认为这是过去政策错误的根源。然后是这本：《最新篮球基本训练图解》（1951年出版）非常非常老的一本小册子，其实是一本准教辅，介绍基础篮球动作的，竖式排版，看起来很不习惯。亮点是书屁股上的定价（很适合发朋友圈）：这本书其实收藏价值高于阅读价值，不过如果你对上古美国篮球有一定了解的话，这本书你读起来会有惊喜，因为虽然它距今已经有70多年，但它记录了当时很多时髦篮球动作的来源，你可以在里面找到很多NBA精英级考古专家才会熟知的名字（以及他们当时在中国的翻译），很好玩。他还可能提供有关资产负债表政策的见解。综合给到顶级，不过不适合小白（我都没读完说实话）。接着是两本自传：《篮筐记忆》《巩晓彬——一个关于男人女人和篮球的故事》如果你喜欢中国篮球，这两本基本可以无脑冲，虽然这两本书的正版在二手书市场上都不便宜，但我觉得都物有所值。其中孙军这本我觉得相对来说写的更好，综合可以给到夯中夯，一来料很多也不回避矛盾（尤其是当年孙军差点被国家队开除的事），可以侧面看到很多现在还活跃得篮球人的故事，二来文笔好，以孙军自诉的形式展开，读起来很顺，三来书的质量着实不错……相对来说，巩晓彬这本就差一点，料也不少（除了该有篮球相关部分，还正面聊了很多和李昕指导的恋爱史——我知道你们关心这段八卦），可以给到顶级。　　“沃什向来发誓要取消前瞻性指引，认为指引对过去的政策错误负有责任。不过，巩晓彬这本书装帧质量比较差，随便翻了一下中间就开胶掉页，保存有一定麻烦，而且我听一些人说，这本书被改的好像相对不是那么客观……接着是《华夏篮球》和《篮球的秘密》《华夏篮球》这本我买了，看的比较早，说实话已经不记得写的具体内容，大概是中国篮球职业化前考古的重要资料（不过这本书的内容好像也被一些老前辈吐槽过有事实性错误）综合可以给到顶级。另一本《篮球的秘密》感觉不咋样，我是十年前借阅别人的看的，自己没有买，印象中书里的一些思想非常陈旧，内容也有点水，属于人上人吧。不过值得一提的是，《篮球的秘密》作者赵瑜是超级大牛，他的《马家军调查》如果是原版那真的是夯中夯中夯中夯中夯，强烈建议买来读一读。……最后，我最近还买了这几本书（还没到货）：作者是青岛体育记者杜金城老师（微博@独自不同），我猜大概有很多第一手的东西吧，希望不要让我失望。在他看来，前瞻性指导导致政策制定者过于受制于他们早期过时的预测，使政策对最新信息的反应迟钝。然后是《郅敬》作者是以前《篮球先锋报》的记者李阳，我以前的室友老潘告诉我说，大郅回来后李阳独家跟了大郅两年，所以冲这本书不会错，于是我就冲了。”米拉称，“在沃什看来，市场应该少关注美联储的预测，而应该关注经济基本面。

十五 | 嗯，反正最后我吃完会给你们聊聊味道的，做各位的眼替。

十六 | 哦对了，还有最后一本：世预赛要是不出线的话，我就找个地方烧了你…OK就这样，等我看完，回头再聊~欢迎大家来我们的微信公众号“后体工队长”看看，有更多NBA、CBA相关考古、评论和人物内容>>（文/Josh Nihil）。因此，通过减少前瞻性指引，市场发出的信号将更能反映他们对经济的看法，并减少对未来政策预期的污染。

十七 | ”　　芝加哥大学经济学教授、2006年~2009年担任美联储理事的克洛兹纳（Randall Kroszner）表示，沃什只是开启了一场沟通改革的开始，试图改变美联储指引货币政策，主导市场的情况。“市场有时会出错。我在美联储的时候，市场也出了很多计价问题。并且，当出现一种新方法时，初期总会有一些问题的。　　美债、美元的风险事件　　市场还将沃什首秀视为当前美债与美元走势的最关键风险事件。在贝森特领导美国财政部加码回购长期美债、美元持续承压的背景下，沃什能否明确释放抗通胀信号，被认为将直接决定30年期美债收益率的走向。　　卡巴纳表示，在财政部加码回购长债且美元承压的背景下，沃什若能明确释放抗通胀及必要时重启加息的信号，将有助于稳定市场并平坦化收益率曲线。反之，若他仍回避清晰政策表态，未能清晰阐明通胀前景及货币政策反应函数，30年期美债收益率恐继续冲高，美元也将面临新一轮下行压力。　　具体而言，美银给出了两套清晰的市场情景预判。情景一，沃什如期释放加息信号，即沃什明确表态愿意在通胀不降的情况下重启加息。

十八 | 在这种情况下，美银预计9月FOMC会议的加息概率将从目前约9个基点的定价上升至12.5个基点。本轮加息周期总定价幅度将从约40个基点升至接近50个基点。名义和实际收益率曲线将趋于平坦化，美元也有望收复部分跌幅。情景二，沃什回避政策表态，讲话侧重生产率、AI驱动去通胀等结构性叙事，或重申不支持前瞻指引。在此情况下，美银称，市场或将其解读为鸽派信号，进而引发曲线进一步陡峭，30年期美债收益率可能继续飙高，冲破5.5%，美元亦将承受新一轮抛压。　　米拉也对记者表示，无论美联储是否改变沟通模式，市场参与者别无选择，只能对政策利率的未来路径形成预期。如果没有任何沟通，市场可能更容易误解政策制定者的意图，从而可能导致利率波动加剧和期限溢价上升。对一些人来说，波动性增加仅仅是一个特征，而不是一个错误。“对我们投资机构来说，由真正的不确定性导致的波动是完全合理的，但缺乏信息造成的波动性是次优的。”他分析道。　　从历史数据看，杰克逊霍尔全球央行年会对美债市场的冲击通常有限。据美银统计，2010年以来，年会后10年期美债收益率往往小幅下行，但一般在会后10个交易日内反弹。美元同样如此，年会前后往往小幅走弱，但通常在随后数周内收复失地。

十九 | 不过，2025年是个例外。当时，美联储对就业市场下行风险的强调引发了收益率持续下行和美元明显走软。　　美银警示称，今年的背景与历届会议均有所不同：美国财政部已率先出手干预长端收益率，球现在又传给了沃什。

| 在这一特殊时刻，一旦沃什未能满足市场对政策信誉的最低期待，本届年会或将成为近年来对市场影响最深远的一次。责任编辑：刘万里 SF014。

Current article:http://vavde.feizengbubaipeirangnalouchuo.sbs/75lq6/9h0fb.html

Published on:18:42:32